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09月05日私募投资要闻:把握结构性机会 (1)

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媛圆 发表于 2012-9-5 05:57:17 |显示全部楼层

  一、市场热点解读与机会提示

  1、市场预测

  周二A股再度回落,将前一交易日涨幅悉数抹去,其中银行等蓝筹指标股再度成为空方打压指数的工具,上证指数再创收盘新低,2000点也岌岌可危,谨防破位后出现的市场恐慌。

  2、热点分析

  周二“页岩气”、“3D打印”、“移动支付”等概念股开始出现分化,密切关注板块轮动中的机会,同时回避可能出现的高位风险。

  3、投资要点

  1)证监会:倡导投资者积极参与公司决策。针对目前股市持续低迷、投资者信心不足的状况,中国证监会投资者保护局要求各证监局围绕“积极回报投资者”,展开为期3个月的主题宣传活动。证监会投保局要求各证监局在宣传过程中,要倡导投资者客观分析公司质地、积极参与公司决策、坚持理性投资的良好习惯,增强对市场和上市公司整体的信心。投资者一直在行动,只可惜上市公司给予市场正面回馈并不多。从这个角度看,上市公司应把积极回报投资者作为自己的目标。

  2)新三板扩容首批6家公司周五挂牌。新三板信息披露平台显示,上海华岭集成电路技术股份有限公司等6家上海、天津、武汉公司股份报价转让的备案文件,已于昨日通过中国证券业协会备案确认。这6家公司昨日发布公告,将于9月7日在代办股份转让系统挂牌。这意味着这6家公司将成为新三板扩容后首批挂牌的中关村之外的公司。公司挂牌后,挂牌公司需要持续披露公司信息,可根据公司自身需求,通过主办券商进行私募融资。关注新三板园区股及券商业务的增长情况。

  3)煤矿进入限采期。国家安全监管总局局长杨栋梁昨日说,我国将对所有的煤矿再进行一次全面彻底的检查,不安全、存在重大隐患的,要坚决停下来,不安全就不能再生产。要制定停产整顿期间保障安全的规章制度。对整改验收达不到规定标准的,一律予以关闭。此外,还要特别注意杜绝明停暗开,防止整顿 期间发生事故。煤矿安全事故频繁发生,给行业乃至全社会带来极大的负面影响,政策主导的安全检查如果全面落实,对于煤炭行业影响巨大,毕竟存在安全隐患的煤矿应占大多数,整顿必将引发煤炭的限产,行业的供求关系有可能发生重大变化,央企及大型煤炭企业整体上从中受益。

  4)中小盘股活跃。由于市场存量资金相对有限,因此大盘股持续得不到资金的持续关注,周二两市总市值最大的一批个股主导了大盘调整,除了白酒、医药类个股强市调整外,其他个股均处于持续弱市格局。应该说,权重股整体调整的空间并不大,资金主动撤离也使得中小盘股,新兴产业类个股越发受到资金追捧,市场投资风格的转向导致了结构性行情的延续。

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  二、个股信息精粹

  (一)公告点评:卓翼科技(002369)签订重大经营合同

  事件:公司于2012年9月3日与上海通贸国际供应链管理有限公司签订《出口合作协议》及项下《购销合同》,上海通贸向公司采购平板电脑等产品,合同金额总计为62,412,000元,该合同金额占公司2011年度经审计的营业收入的5.04%。

  私募分析:

  1、公司主要业务是为品牌厂商提供制造服务,产品包括网络通讯产品和消费电子产品两大类,从公司的营收结构看,目前以通信网络终端产品为主,包括ADSL 调制解调器、无线路由器、无线网卡等,消费电子类产品较少,主要包括音视频产品和手机等手持终端产品。从2011年开始进入手机代工业务,进入一个更大的市场。

  2、上海通贸是一家集进出口代理、国际运输代理、国际快递、道路货物运输、通信物资采购、仓储配送、检验、通信工程施工、网络维护及各类通信、电子、高档礼品等产品股票为一体的综合物流服务企业。公司与上海通贸签订了《出口合作协议》,该协议为主框架协议,公司需按照每个具体订单进行生产。

  3、本合同所涉及产品均由公司自主研发、设计、采购、生产、封装、供货并承担售后服务。这不仅标志着公司在手持移动终端产品上已具备了以ODM方式生产供货的能力,同时也为公司未来以ODM模式向其他重要客户供货奠定了一定的实践基础。

  4、合同履行对本公司2012年经营业绩将产生积极的影响,根据市场一致预测简单测算,公司目前股价对应12-14年市盈率分别为25X,19X,16X,估值较为合理。

  (二)公告点评:太阳鸟(300123)签订重大合同

  事件:公司全资子公司广东宝达游艇制造有限公司与海关总署物资装备采购中心签订了《海关超高速摩托艇采购合同》,合同金额为66,450,000元人民币,占公司2011年营业收入的14.33%。

  私募分析:

  1、公司主营复合材料船艇的设计、研发、生产、股票及服务,为客户提供从方案设计、产品制造到维修服务等全方位的个性化解决方案。公司主要产品为游艇和特种艇,其中游艇包括私人游艇和商务艇,主要用于个人休闲娱乐、商务活动、水上旅游观光等。

  2、公司经营情况良好,业绩增长稳定。公司近几年一直为海关部门提供相关产品,今年与海关部门已签订的合同金额超过1.7亿元,占2011年营业收入的38%。根据合同规定,产品将于年底至明年一季度交付,合同执行将对今年业绩产生积极影响。

  3、行业前景看好,公司产能扩张。随着我国富裕阶层的增长,游艇成为身份的象徵。2011年商务艇(含私人艇)的市场规模大约为50亿元,据业内专家预测,2012-2015年国内市场的年复合增长率为41%,2015 年市场总需求2.2万艘左右,市场股票总额为200-400亿。公司公开募资项目 “高性能复合材料船艇扩能建设项目”在追加投资后尚在建设中,预计四季度达到预计可使用状态,将为业绩增长提供保障。

  4、简单估算,公司2012-2013年动态市盈率约为29倍和21倍,估值相对合理。

  (三)公告点评:大立科技(002214)推股权激励

  事件:公司推出限制性股权激励计划,拟以10.36元/股价格向3名高管和54名中层管理人员以及核心技术人员实施限制性股权激励。




  私募分析:

  1、公司主营红外热像仪和硬盘录像机两大系列。该计划拟授予的限制性股票数量将不超过270万股,占公司总股本2.7%,其中预留部分为25万股,占该计划限制性股票股权总量的9.26%;行权价格为10.36元/股。

  2、该计划的有效期为48个月,公司业绩应当符合以下条件:2012年营收不低于2.7亿元,净利润不低于4000万元。三次解锁条件分别为,2013 年、2014年、2015年 营收相对2012年增长不低于20%、40%、60%,净利润相对2012年增长不低于25%、55%、90%,三年年化复合增长率20%左右,值得留意。

  3、公司股价严重下跌,已经具备了超跌反弹的必要条件。而安防龙头大华股份、海康威视走势强势,有可能刺激比价效应。此次股权激励方案出台,可能提供反弹短期刺激点,投资者可重点关注。

  (四)公告点评:海格通信(002465)获得政府资助

  事件:根据相关文件,公司承担的 “TDMA/FDMA 体制船载动中通卫星通信系统”、“兼容型北斗导航终端及其组件的研发与产业化”两个项目列入国家战略性新兴产业发展专项资金计划。其中前者”国家拟补助资金1100万元,海格通信作为制造商获得补助440万元;后者国家拟补助资金1200万元,海格通信作为制造商获得补助480万元,全资子公司海华电子企业(中国)有限公司作为示范用户获得补助720万元。

  私募分析:

  1、本次专项政府资助旨在促进卫星及应用产业的规模化市场应用,支撑国民经济重大领域的应用需求,带动卫星及应用全产业链快速发展。卫星通信、北斗导航作为公司的核心业务,此次均获得国家战略性新兴产业专项政府资助,体现公司在无线通信、导航领域较强的自主创新和产业化应用能力. 政府资助款计入递延收益科目,相关收益随项目建设进度逐步体现在营业外收入,对公司12年经营业绩改善具有积极作用。

  2、公司主导产品覆盖战术无线电台、军用指挥通信网、卫星导航等领域,横跨军事、卫星导航、无线网络三个重大领域,行业景气度持续提升。近年来,我们军费支出持续稳定增长,包括通信在内的支出处于长期稳定增长阶段。作为行业内的领军企业,公司将显著受益,公司上市之后,主业开始进入加速期,一方面是原有业务正常推进,另一方面是募投项目从 2012 年起逐渐进入收获期。另外,公司超募闲置资金高达 28 亿元之多,可以支撑公司未来 3-5 年高度扩张,额外的利润增长点可以期待。

  3、粗略估算,目前股价对应12-14年PE 25X、17X和13倍,估值合理,并且在保持稳定增速的情况下,估值水平有进一步平滑的潜力。投资者可中线逢低关注。

  (五)公告点评:龙建股份(600853)中标

  事件:公司发布中标公告




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