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广州万隆分析报告(0724)

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媛圆 发表于 2012-7-23 07:41:43 |显示全部楼层
股指可能存在阶段性弱势表现


 一、市场观点可能存在偏差

  今天股指跳空低开,成交量不足500亿。从行为分析的角度来看,这表明目前投资者进场低位吸纳筹码的意愿依然极为低迷。
  二、市场情绪监测


  好股道决策快线情绪指数目前读数值为32,处于震荡区。给合情绪指数已经从7月19日高位回落,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况来分析,这意味着目前的市场情绪已经越来越谨慎。从行为分析的角度来看,当市场情绪处于谨慎状态时,也就意味着投资者参与交易意愿较低的时候。情绪指数处于震荡区时,建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明]。
  三、偏差分析
  在经济表现持续疲软的情况下,近期以来市场投资者一直都对利好政策将会进一步出台持有期望情绪。而从过去政策出台的规律来看,一般情况下利好政策公布的时间窗口主要集中在周未公众假期。回顾近一个月以来股指的表现分析可以看出,每逢周一时股指即以低开低走的表现已经为主(黑色星期一),这反映出在对冲政策并未能在周未公众假期如期兑现的情况下,投资者存在陆续选择失望出逃的这种情况。
  另一方面,从技术分析层面来看,近一个月以来,股指主要在近两年低点(2132点)附近维持小幅区间震荡,并且成交量能表现方面也极为低迷。从行为心理分析的角度来看,这意味着目前市场信心虽然是受到支撑,但是整体市场信心表现疲软的情况却依然没有得到扭转。在信心表现疲软、政策不及预期的相互强化之下,万隆证券认为,股指或者在震荡区间低位附近时存在阶段性反弹机会,但是整体反弹动能方面或将在一定程度上受到负面情绪的影响。
  市场是否存在认知偏差?从近期经济数据观察来看,虽然目前中国经济依然处于回落通道,但是经济触底的表现特征已经逐步明朗。这将会对股指的估值中轴形成支撑。另一方面,虽然近一个月以来,管理层并未出台重大的利好政策,但是在经济表现乏力的情况下,预计后期利好政策出台依然是大概率事件。因此,当股指企稳得到确认的情况下,投资者可以关注利好政策崔化带来的反弹机会。
  但是,结合决策快线情绪指标处于震荡区的情况来分析,超短线的角度来看,建议投资者在下一交易日关注股指可能出现阶段性走弱的情况。
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