曾妍
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秋季：北京发来实质性的重大利空消息！
秋季：北京发来实质性的重大利空消息！
尽管国家发改委表示，当前的价格上涨并不是通货膨胀。但中央经济工作会议发来消息，中国已经明确实施稳健的财政政策和从紧的货币政策，控制固定资产投资过快增长，转变外贸增长方式。
纵观只有十几年历史的中国股市，我们发现每当中国经济出现重大危机时，北京总是会采取行动加以干预，如实施紧缩的财政和货币政策，这就如同对失控的列车进行紧急刹车，实体经济放慢脚步的同时，也必然会对股市产生方向性的影响。
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进一步解释：
稳健的财政政策和从紧的货币政策是一条实质性的、长期的利空，需要市场用几年时间来慢慢消化。
稳健的财政政策，意味着财政投入减少，社会需求亦会降低，企业效益不可能像过去那样大幅增长。
从紧的货币政策，意味着加息、控制信贷、回收资金。其中，加息对股票和债券的影响最大。
导致股市产生方向性改变的因素到底是什么？是企业效益增长不能持续？还是金融圈对投资的信心开始降低？我个人认为是后者。随着连续加息，资金成本会大幅提高，要求投资的回报也相应提高。
如何提高投资回报呢？可以靠企业效益有超预期的表现，但在稳健的财政政策和从紧的货币政策下，很难实现。那么，就只剩下一条了，在企业效益不变的情况下，大幅降低证券价格，只有这样才能有效地提高投资收益率。
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[楼 主]
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Posted: 2007-12-07 09:56 |
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