膨衣晴
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华泰证券分析报告（1030）
伊利股份：乳业龙头 受益消费升级
牛奶涨价了，对于消费者来说，加大了“菜篮子”成本，不好；但从长远来看，一定幅度的上涨，对整个奶业来说，是好事。2007年9月30日，国务院《促进奶业健康发展的意见》出台，以保护奶农利益为根本提出八条扶持奶业发展的政策措施，此后，国家发改委有关人士亦表示，《意见》要求有关部门抓紧研究出台具体办法，确保2007年年底前政策落实到位。从消费升级的角度来讲，我们认为乳业的未来发展前景更为广阔，建议关注伊利股份（600887）(股吧，行情，资讯)我国乳业市场当前处于寡头垄断状态，伊利股份是无可争议的龙头，该股经过大跌后，基本面没有巨大的变化，后市有望展开补涨上扬行情。
伊利股份（600887）公司是国内唯一在液体乳、冷饮和奶粉三大类产品中均名列三甲的企业。作为中国乳业龙头，公司通过进一步整合资源、强化品牌建设、完善产业基地布局等举措，积极提升企业核心竞争能力。我国牛奶产量年增长8%，而市场乳制品需求量年增长率为30%左右，这种供求关系直接导致了乳业公司的高增长，“伊利”品牌作为中国驰名商标，产品畅销全国各地市场，06年公司投资额为17.7亿元，比上年增加472%，公司力争提前2010年进入世界乳业15强。另外公司为北京2008年奥运会乳制品赞助商。根据协议伊利股份将向北京2008年奥运会和残奥会、北京奥组委提供服务，这将使公司产品的优良品质在全世界客人的面前得以充分的展现，将极大提升公司的品牌知名度。
二级市场上该股经过两个月的下跌后，明显止跌回稳，2007年三季报显示，前十大流通股东有8家基金合计持有8656万股，走势显然看到了机构资金被套其中，由于国民消费能力的大幅提升，乳品行业的高成长性得到了普遍的认同，近日该股量能频频异动，主力试盘拉高明显，建议投资者可适当关注。
工商银行与中国石油领涨大盘
2007-11-29 16:13 毛咙 华泰证券
消息面上，新企业所得税法将于明年1月1日起实施。业内人士普遍认为，新的所得税法实施后，税率的降低将使明年国内上市公司的业绩更加值得期待。据统计显示，在已经公布2007年年报预测的上市公司中，超过三分之二的公司业绩显示为预增。
受美股及周边股市上涨等因素影响，周四大盘早市大幅高开67点，之后多空双方在半年线附近激烈争夺，曾振荡下探，未能将高开缺口完全回补，午后由于工商银行与中国石油领涨大盘，多方明显优势，全力上攻，一举攻上5000点。上涨家数远多于下跌家数，连续下跌后的反弹较为强劲，成交量开始出现放大，低位承接盘增加，收盘以大阳线报收。大盘仍然在看中国石油的脸色而动。但由于前期连续下跌挫伤市场的积极性，市场观望情绪浓厚，目前市场的多空分歧较大，而资金面的吃紧、政策面未来有可能出现的调控，使得整个市场人气不足。大盘调整压力依然存在。多空的反复争夺可能会使大盘短期内大幅振荡，短期多空双方在半年线附近仍有一番争夺，目前的上涨应作为技术性反弹看待，在这个过程中仍应采用防御性的操作策略，短线波段操作。至下午收盘，上证综指以5003.43报收，涨199.31点。深证成指以15919.67点报收，涨560.44点。盘面上，第一权重股中国石油经过连续的8连阴之后大幅高开，振荡上涨，并带动银行板块工商银行、中国银行、深发展、招商银行、民生银行等银行股振荡反弹，中国人寿、中国平安上涨。由于人民币持续升值，航空板块东方航空、中国国航、南方航空、海南航空、上海航空等等航空股强劲反弹。中国联通、长江电力、中国石化、中国船舶等开始振荡上涨，这些蓝筹指标股对大盘的探底反弹作用明显。中国神华也出现上涨，煤炭能源股兖州煤业、恒源煤电、安源股份、露天煤业等跟随活跃。长春一东、置信电气、太原钢玉、江苏宏宝等出现在涨幅榜前列。前期超跌的南京银行、宁波银行出现反弹。军工板块股票哈飞股份、东安动力等较为活跃。房地产股票万科A、保利地产、招商地产、中粮地产等也跟随银行股大幅反弹。部分S股和ST股票ST一投、SST新智、S宣工、*ST四环等出现在涨幅前列。B股大盘走势与A股类似。
操作策略方面，由于市场对未来的宏观紧缩政策有预期，临近年底，资金面也有所紧张，同时作为A股市场的第一权重股的中国石油虽然大幅反弹，但尚未完全走稳，负面影响仍存，前期大盘的连续上涨使一些个股有被高估之嫌，目前的上涨应以技术性反弹看待。在半年线附近争夺将反复，成交量尚未有效放大，场外资金难以持续介入，但宏观经济持续向好，人民币汇率再创汇改以来新高，流动性充裕的特征继续存在。因此在目前点位附近多空分歧较为明显，短线出现大幅震荡的可能性比较大，防御性的操作策略有望成为主流。而大部分蓝筹股调整已较为充分，仍然是市场稳定的重要品种，未来蓝筹指标股仍是市场的主力。因此操作上建议投资者关注中国石油的表现，当中国石油完全走稳后，大盘才能见底回升，中国石油将在很长一段时间内作为市场人气指标股。同时关注以沪深300指数为代表的一二线蓝筹股，逢低适当介入，短线操作。
中国人寿（601628）：优质保险股 买入长期持有 郝国梅 华泰证券
全国最大寿险公司保险股，短期内受益于加息周期和投资渠道的逐步放开，长期受益于承保上升的长周期，主业稳健，而投资渠道放开后具有得天独厚的竞争优势，公司估值具有持续的催化剂。该股近期跌幅较大，今日强劲反弹，建议择机买入长期持有。
柳工（000528）：业绩优良 有资金回补迹象 郝国梅
柳工（000528）：公司主营装载机、挖掘机、压路机、摊铺机、平地机、滑移装载机等工程机械及配件的生产、销售。公司挖掘机销售量从2002年的118台已经上升到了2006年的1337台，产品销售收入年均增长率为139.77%，复合增长率为60.36%。研究员预计，2007年公司挖掘机销量将达约2000台，销售收入达约9亿元。另外主打产品装载机是工程机械产品中最稳健的品种，市场占有率16.8%，国内第一。2007年装载机销量约为25600台，增长27%；收入约为54.27亿元，增长30%，远高于行业平均水平。该股二级市场近期企稳回升，有一定的资金回补迹象，如站稳60日均线可考虑介入。
中兴通讯（000063）：世界行业领跑者 唐潇武
我国为2008奥运会提供3G通信服务，2007年由中国移动承担TD-SCDMA网络建设，然后在2008年左右发放WCDMA和CDMA2000牌照。中兴通讯为3G通信龙头设备厂，由于最近加强TD-SCDMA研究开发力度，将在TD-SCDMA和CDMA2000网络建设中成为国内重点供货商。
中兴通讯2006年实现收入230.3亿元、同比增长6.8%，实现净利润8.07亿元、同比下降32.5%，尽管净利润同比下降达30%，主要是由于盈利过多的被费用和税收、少数股东权益项目所吞噬。随着公司国际业务不断发展和明年3G网逐步建设，业绩将出现明显拐点。2007第三季度EPS为0.63元，利润和收入二者出现同比增长态势，第三季度利润增加原因是收益主要在下半年体现。2007年-2008年EPS预测值分别至1.7元和2.1元，考虑3G网络重大题材和电子信息产业特点，值得关注。
中兴通讯股票在指数回落时期相对保持平稳，市场已经对2008的利好作出反应，股票可以看好。
招商银行（600036）：调整中保持强势 唐潇武
由于前三季度银行信贷额度超前使用，不少银行到第四季度不得不紧缩贷款数量，这对短期业绩的增长产生不利影响。最近招商银行连同银行股在股市大幅度下跌中相对跌幅较小，今日反弹银行股领导上涨，这说明市场资金回归蓝筹板块，坚持价值投资的投资思路市正确性。预计2008年银行股仍然是主线，在人民币升值利好刺激下将不断攀登高峰。2006年招行实现收入117.8亿元，同比增长130％；净利润71.1亿元，同比增幅87％；每股净收益0.48元。 2007年第三季度EPS 0.68元，利润99.7亿，同比增长128％。
A股银行股因为良好基本面预期利润增长出乎预计，2008动态PE相对其他蓝筹股票偏低，从而为其继续上涨提供支撑，预计2007年报业绩十分优秀，我们认为是蓝筹股核心板块，建议继续持有。
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[楼 主]
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Posted: 2007-11-29 19:26 |
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