膨衣晴
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“诚实基金”投资报告1466期
市场仍将以调整为主
基金经理：陈实；报告日期：2007年10月26日；第1466期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；股票市值：783.52万元；资金余额：167.08万元；总值：950.60万元；总收益率：850.60%。
持仓品种：（1）歌华有线4.8万股，买入成本7.25元；（2）泛海建设3万股，买价13.39元；（3）攀钢钢钒12万股，买入成本8.24元；（4）天鸿宝业2万股，买价40.52元；（5）铜陵有色3万股，买价28.70元；（6）平煤天安2万股，买价47.93元；（7）中国铝业2万股，买价50.62元。
本周大盘再收一根周阴线，连收两根阴线是今年7月以来首次，预示大盘股中期趋势有了一些变化。若仅看深综指的走势，大盘头部已经很明显。大盘在6、7月的那一波中级调整的情况是，连收两根周阴线后又经过了4周的调整，而且上证指数两次下探到了20周均线。而此次大盘在6100点之后转入的调整，也应该是相同级别的一次中级调整，只有这样才可能充分消化7月以来的这一轮强劲的升势。同6、7月的那次中级调整相比，目前的调整力度和似乎都不够。
对于调整的幅度，牛市中的中级调整一般应可达到20%以上。以此推算，5000点整数关可能是一个重要的目标位。但预测指数是最难的，特别是在目前权重股左右指数的情况下，指数已难以全面和准确地反映整个市场的趋势。而调整的时间应该可能持续到11月乃至12月，因为此次调整到目前为止仅持续了两周，时间上远远不够，而且年底行情往往以调整居多，故未来1—2个月市场有可能保持一种调整的大格局。
我们有必要注意目前市场已出现的明显变化，即蓝筹股和三线股的走势迥异。从许多三线股的走势可见，今年1—5月持续上涨，“5·30”见顶，6月份呈三浪急跌，7月开始逐步回升反弹，9月或10月再次下跌。今年的走势可以说是先涨了5个月，然后震荡调整了5个月，目前处于C浪下跌中，后面应还有1—2个月的低迷期。而蓝筹股在上半年表现不及三线股，但“5·30”跌幅不大，6、7月后一直震荡上涨，到现在，银行、地产等主流股票仍在创新高，说明主流股的上升行情未完。同时，另外一些主流股如钢铁、有色金属、煤炭在近期已经转入波段下跌，故蓝筹股表现出结构性调整的特征。
上述分析可知，在今后一段时间里，大多数股票恐都将以调整为主。特别是二、三线股，蓝筹股中金融地产可能还有升势，但波段上升结束后也会回调，钢铁、有色金属、煤炭等已经有了一定程度下跌的蓝筹股还有一个构筑阶段性底部的过程，但下跌空间并不大。总的来看，市场调整仍是主流，而短期“一九”现象将继续存在。
后市的热点，预计将继续围绕升值和通胀两大主题展开，金融地产是升值的最大收益者，有色金属和煤炭、钢铁是通胀的最大受益者，这些股票仍将是中线投资的配置重点。
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[楼 主]
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Posted: 2007-10-27 12:13 |
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