曾妍
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节后大盘急拉须谨防顶部产生
本周大盘虽几经震荡，但最终还是为九月中阳画上了圆满的句号。市场在众人看空声中，始终也不真跌，这里面除了我们上周所说的资金面因素，还有就是人民币升值趋势依然持续。上周我们从股指的运行结构阐述了未来大致的运行空间，当然，这只是纯指数意义上的，实际上市场的资金却是流出的大于流入的。有点市场感觉的人，应该可以感知现在市场的尴尬。新发基金疯狂地堆高蓝筹股股价，有些个股已经炒到高得离谱的地步。最典型的是黄金股，总市值早已超过了储量市价，真不知道以后这故事还会怎么讲下去。可尽管如此，还是有很多个股互相攀比着上涨，市场虽小有调整，但大多有惊无险。多头的盛宴还在继续，大家都在等别人买单，也不知道最后买单的会是谁。
十月资金面可能会产生变化
七八月份基金发行节奏很快，因此带来了一波蓝筹股的行情，它对指数的推动作用也是巨大的。但最近，管理层好像有意放缓新基金发行节奏，新批的基金多数是QDII类基金，而港股直通车到现在虽还没开通，但说不准十月之后会有变化。从上述几个动作看，虽然短期还不至于影响A股，但A股市场面临的资金分流局面终将出现。那时，A股进入一轮中等级别的调整是应该的。
我们从市场的航空股、钢铁股、地产股走势看，明显可以感觉到一批主流资金在边打边撤。走势很漂亮的个股，往往蕴藏着杀机。很多人只看图形漂亮而追涨，很少考虑到后面的风险。小仓做做倒也无妨，但应该懂得在热点退潮时，不要过于相信价值投资而恋股。很多人自己不太会买股票，自5月大跌后，更是不敢自己买股票，于是一古脑儿都买基金去了，所以才会助长基金的浮华风气。其实，老一点的人都知道，1元钱发行的基金，跌到7毛多的时候也是有的。所以，我们建议还是要看大方向，既然未来可以投资港股，对比一下两市之间投资价值也好，政策导向也好，现在是不是更应该关注港股市场？如果是这样，那么现在多数A股基金是不该再买了，至少当前点位A股基金的潜力已经很小了。相比之下，QDII的偏港股基金会是更好的选择。因此，现在将手上的基金换成新发QDII基金，胜算会更大一些。如果后市资金面发生变化，我想这应该是一个重要的关注点。
股指未见顶但已离顶部不远
上周我们粗略地估测一下未来股指的空间，感觉上行虽是费劲点，但自沪指剌穿5475±5点关键点后，理应向上继续拓展空间。按前面9波序列的划分，股指高点指向5790点附近。当然，前提是关键点 5521不能有效跌破。以轮中轮第九周天的关键点看，5715±5点是值得关注的阻力点，那位置应该不容易一下越过。
我们做上述评估的原因是，从细级别结构上看，9月20日午盘高点开始，股指在这一位置作了个扩张型平台整理，直到9月27日早盘低点，才结束了这个级别的扩张型平台整理的c 段。如果这个平台整理只是9月12日低点5025.34上行推动中的第一个修正结构，那么，后面要走的推动上行结构路还有好长一段。从周五的上跳空大涨可以猜测，这里有某一级第iii上行的可能性存在。以这个波动信息推测，小资金太早就担心见顶而逃之夭夭没必要。当然，后面空间不大也不容易做，你更应该考虑怎么控制仓位，而不是英勇追涨。
上周我们提示说，如果后面的上行结构全部走完会发生什么事。虽然在涨势中作这种提示显得好傻，但如果能把可能出现的风险预估一下，应该在战略上是有好处的。大级别的调整一定会来，但什么时候来要看现在市场的资金消耗情况。
正确的做法是待上行结构完全完成时，发现自高位下行的第一分时子结构出现推动时。那时再趁反拉出货就是了。现在还没到这种时候，所以还是不要急着走人。
节后加速上行的话要小心
周五的上涨有种基金做市值的感觉，涨得急了，反而会让人心里比较发虚。上面我们说过，周五的上跳空可以猜测为某个细级别主段上行，用此方法营造祥和的节日气氛倒也不是坏事。只是，节后的第一天多半还是要回压一下，这位置的缺口补不补是个关键看点。假如补掉，后面就没什么大戏了；假如不补，后面还可以继续忽悠人。但看了看金融权重股的动作，节后第一周指数上涨的机率应该是大于下跌的机率。需要明了，这个上行很可能是为了下跌拉出空间的，总感觉后面会有个快速上行，然后再快速下行。
短期波动也没什么新鲜事，细看一下，上证指数自9月27日低点5306.82上行，依然为推动上行结构。显示本波起自9月12日低点5025.96点上行的中级推动末段尚未完结。从纯指数意义上讲，后市仍会有高点，但所剩空间不大，操作难度却越来越大，故谨慎为第一原则。对小资金而言，未见自高位下行的推动细结构前，不宜主动做空。而大级别资金，这位置应该考虑减少仓位了。你可能会少赚一些，但是总比大级别调整来临时，个股流动性变差出不来要好。建议多数人本阶段只看原有手中持股，不再开新仓为宜。市场狂热劲一来，也就离目标不远了，万事小心为妙。
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[楼 主]
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Posted: 2007-10-05 16:12 |
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