逐鹿天下
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探讨下一阶段市场的盈利机会
１）股指期货将如何影响后市：近几个交易日以来，大市反复震荡，个股的表现明显分化。本栏认为，大市震荡加剧的因素很多，如长假将至产生的节日效应、大蓝筹快速回归、小非解禁高峰期来临等。不过，股指期货的推出预期可能是影响大市的最重要因素之一。
据透露，金融期货相关业务牌照的发放在沉寂半个月后再次提速。上周五，厦门国贸期货称其已获得了金融期货经纪业务和结算业务资格，这也是首家由上市公司控股的期货公司同时获得两张金融期货牌照。按这样的进程，股指期货11月左右推出的可能性较大。
那么，股指期货即将推出的预期，将会对市场产生怎样的影响呢？有观点表示，股指期货即将推出的预期，将可能引起机构资金的一轮战略抢筹，最终推动大蓝筹的行情。从盘面来看，中国联通、中国石化等部分指标走好，似乎在印证这一说法。本栏认为，这种可能性是有的，早在06年下半年时，价值回归与股指期货即将推出的预期等因素，就带动了一轮大蓝筹行情。不过，投资者对此仍需保持一定谨慎。首先，目前市场的估值已经偏高，假若股指期货在大蓝筹大幅上涨后推出，其结果将造成大市的急剧回调；显然，这是不符合股指期货稳定推出的指导思想的。其次，管理层对机构的抢筹行为同样也是有预期的，近期加快大蓝筹的回归，应该就是希望弱化这种抢筹效应。事实上，管理层是有多种手段稳住大蓝筹的上涨节奏的，如国有股减持、港股直通车等。
２）寻找下阶段热点的主要线索：目前市场的主要特点是，估值不低，资金充裕，理念由价值投资向主题投资转变。在这种情况下，投资者应该关注哪些投资主题呢。本栏认为，通货膨胀预期下的价格上涨板块不是容忽视，但选择具体板块上有一定技巧。从某种意义上，通货膨胀是一种催化剂，主因还在于行业本身。如猪肉涨价的重要因素是蓝耳病出现导致猪源紧缺，维生素、青霉素等原料药涨价，重要因素是节能环保政策使得部分中小企业停产，导致供不应求。因此，本栏认为，在通货膨胀预期下，具有重大投资机会板块的特点是，落后产能被关停，供求关系突然紧张，主要集中在耗能、污染较大的行业，如化工化纤板块、造纸板块等；另外，部分周期性行业也属于这一类。
另外，资产注入板块也值得关注。从政策面来看，国资委《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》，把2010年明确为重组大限。国资委直属中央企业将排座次，3年内做不到行业前三名的，将被国资委强制重组。因此，通过资产注入做大做强央企仍将是一个长期的方向。事实上，这也是我国当前所处的产业发展阶段决定的。目前，我国正处于重工业化的初级阶段，根据相关国际经验，这一时期的钢铁、交通运输、汽车、造船、等都将飞跃发展。例如，日本在60年代进入重工业化阶段，在短期的10年间，以上几大行业通过资产并购的方式实现了快速发展，陆续出现一批行业巨头，如1964年三菱公司与三重公司合并；1966年日产汽车公司与王子汽车公司合并；1968年日商、岩井两大综合商社会并；1970年当时名列日本钢铁业第一和第二的八幡和富士两大钢铁企业合并。因此，策略方面投资者可以重点关注钢铁、交通运输、汽车、造船、机械等行业的并购重组。
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[楼 主]
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Posted: 2007-09-24 22:03 |
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