blackmoon
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中环股份(002129)单晶硅业务高速增长 "买入"
公司昨日发布业绩快报，在扣除拆迁补贴收入后，业绩获得39.84％的增长，相比一季度，二季度企业收入与净利润保持了加速增长的态势。国金证券分析师维持2008-2010年公司实现净利润194.42、274.13和391.05百万元的盈利预测，重申"买入"评级。
分析师认为，硅材料业务的超预期增长是公司业绩快报喜人的主要原因。公司单晶硅业务的高速成长有三大因素支持：一是"拥硅为王"，公司已经公告了与江苏顺大的多晶硅供应-采购长期合同，而在区熔多晶硅方面，公司的规模优势与竞争格局的变化成为有效获得多晶硅料的重要基础；二是信越与Topsil在区熔单晶硅业务的退出，使得公司在该领域的未来成长性更加明确；另外，公司优秀的客户结构与制造管理能力也是其未来高速成长的基石。
从行业结构来看，分析师认为多晶硅市场在2010年前不会出现供大于求的现象，短期内无需担心多晶硅价格的大幅波动。从多晶硅的供应来看，目前大部分的多晶硅料供应来自于长单模式，目前现货市场价格波动对长单模式并不会带来强有力的冲击。而从新增多晶硅供应来看，尽管正在建设的或即将建设的企业很多，但实际能够产出的企业依然较少，目前来看仅有新光硅业、江苏顺大等一些企业能够成功开出产能，而顺大已经加入长单模式，显然他们的产能对现货市场冲击不大。综合来看，公司未来单晶硅业务仍将高速成长。
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[楼 主]
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Posted: 2008-07-17 20:32 |
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