逐鹿天下
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机构数据解密：七月局部机会红如火
七月是业绩排序月、重新定价月。站队对错，是操作的关键。天证投资预计，七月份的投资机会将集中在：业绩增长超预期的个股和行业方面、成品大幅度涨价的行业等五个方向。特别关注：上述五方向中的、可能中期有高送转增方案推出的品种。精选其中的具备高送转增潜力的品种。从而逢跌买在庄家前面。
整个6月份，股指仍呈现单边下跌的走势，在对二季度的美好期待彻底破灭后，大家又开始展望着7月的行情，但经过分析我们天证认为，红七月出现的机会渺茫，至少出现具有持续性的反弹的希望很小。七月将呈现“局部机会红如火，局部风险待释放”的冰火两重天的格局。
首先，从宏观方面来看，紧缩的货币政策不会改变，而且周小川本周一表示加息仍是控制通胀的可选方案之一，也预示着央行在三季度很有可能重新动用加息这一工具。而CPI虽然5、6月份有所回落，但仍处在一个高位运行的状态，随着成品油、电价、铁矿石等基础生产资料价格上涨，预计7、8月份的CPI将重新抬头。
再看政策方面的情况，二季度通过推出降低印花税等一系列利好，政策的方向已经明确，但即使如此，股指仍然我行我素，三季度虽然有市场人士预计证监会手中仍有大小非增收特别资本利得税，融资先行等七大利好牌可以推出，但这样的市场环境下，大家已经对政策利好感到麻木，每一次利好政策的推出都将是借机出货的时候，7月份想指望政策带动行情的反攻几乎不可能。
从估值上来看，沪深300的平均市盈率水平已经和标准普尔相当，说明了A股市场已经趋于合理，据上交所授权赢富数据显示，上海淮海中路某券商营业部和新昌路某券商营业部这两个知名QFII集中营在5月份政策性反弹中大肆抛售，但六月份下跌过程中又开始反手做多的行为中也可以看出QFII对目前A股投资价值的认可。但目前QFII势单力薄，他们的操作也多半选择低位建仓长期持有，市场上的主导力量仍是那些打着价值投资旗号，做概念炒作、高抛低吸的公募基金，而赢富数据显示出目前基金的操作依然是以短线为主，而且多空分歧很大，这也就决定了七月份的股市将难改颓势。
尤其是，七月份难免有一批绩差绩平公司“丑媳妇见公婆”，此类公司原则上可能属于原材料价格大涨的受害者、或者经营管理不善者，或者行业性景气度下滑者，此类公司原则上予以回避。
7月份将拉开半年报的序幕，大家也在期待着半年报行情的出现，但首先，7月份已经预约批露半年报的企业仅有100多家，大多数仍集中在8月份。其次，从对各行业上半年的业绩分析中可知道，中报业绩出现超预期增长的股票多半会集中在农业、化工、煤炭等涨价行业中，而石化、电力、金融、有色等权重板块由于各种原因的影响，中报业绩不可能会好到哪儿去，而相关个股的中报批露，对股指起到的是压制而非提振作用。
但大势不好并不代表不会出现个股投资机会，在市场已经落入合理估值区间的情况下，必定将有一些个股会借着半年报公布的契机先于大盘反攻。七、八月份半年报的公布，是投资者重新审视A股市场的时机，将重新评估个股投资价值的时机，这将给上半年整体原因而被埋没的、被错杀的个股带来异军突起的机会。宏观经济的不确定性增大，甚至有可能放缓的情况将使得各行业的业绩出现分化，而股市的不好也将使得许多上市公司前两年靠投资收益来维持业绩的情况不复存在，可以这么讲：七、八月份的半年报公布是真正检验上市公司质量的“中考”，市场中投资者经过了这半年的大跌洗礼，也将会变得理性，在这种情况下，那些具备长期增长潜力和良好治理水平的公司将会重新得到拥戴。
我们天证投资预计，七月份的投资机会将集中在：一、业绩增长超预期的个股和行业方面，重点关注农业、化工、煤炭等涨价行业；二、政府导向性重组；三、困境反转行业中的优质个股，这种股票往往会成为价值投资者的首选；四、成品大幅度涨价的行业。五、启动回购、宣布大小非减持押后的个股，尽管在这方面，大小非的真正动机值得商榷，但对于因再融资和大小非减持而对上市公司感到失望的投资者来说，此举会起到一定的效果。
特别关注：上述品种中的、可能中期有高送转增方案推出的品种。从而逢跌在庄家前面建仓，坐享日后的拉抬。
据上交所授权的数据显示，机构近两月来持续增仓幅度较大的板块多是能够抗击通胀的资源类或具有刚性需求的行业，而其中，也不乏会出现一些涨价行业的机会，我们七月看好的行业有：医药、煤炭炼焦、啤酒饮料。而对于周期性比较明显的行业，现阶段我们建议尽量规避。
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[楼 主]
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Posted: 2008-07-05 07:42 |
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