blackmoon
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3、生物能源不会无限制地发展下去
由于原油价格高涨，巴西、美国等国都在将注意力转向生物乙醇或生物柴油。而生物燃料的原料多来自玉米、大豆、甘蔗等作物，其造成的连锁反应往往是油价涨、粮价也涨，粮食市场会与能源市场的变局产生"共振"。
需要注意的是，伴随美元走强和美国原油库存的增加，国际原油价格将出现回落，进而削弱粮价的走高。例如，英国国际石油交易所布兰特原油价格已经从5月21日的132.70美元下滑到6月3日的124.58美元。见图9。
即使是石油价格保持高位，在全球粮食危机问题蔓延的严峻形势下，粮食能源化也不会无限制地发展下去。例如在我国，为了缓解我国对进口石油的依赖程度，非粮乙醇成为2007年能源界的焦点，以中粮集团为代表的众多企业筹谋利用木薯、秸秆等非粮作物生产乙醇，这将降低人们的粮食消耗和需求预期。另外，粮食作为影响国家安定的基础性、战略性物资，它的价格上涨会受到国家的管制，不会完全市场化定价，所以说粮食价格的上涨空间是有限的。
三、小结
从10-20年的长期来看，全球粮食的供求关系紧张局面很难改变。加上还有农业生产资料价格、土地租金和劳动力成本不断升高等因素的推动，农产品价格保持高位和一定幅度的增长，其理由是十分充分的。但是，我们同样需要看到，粮食价格保持高位和粮食价格持续快速上涨不是一个问题。作为投资者，更加需要关注的是后者。
本轮农产品价格上涨与1996年和2004年全球粮价上涨的原因是有区别的，主要体现在三方面：食物结构升级导致的初级农产品消耗增加、农产品大量用于能源生产和美元处于贬值周期。但是这三个方面动因都露出弱化的苗头。此外，短期内出现粮食增产迹象，中国夏粮丰收在望，美国农业部允许部分休耕土地用于放牧或种植饲料，降雨改善了欧盟、俄罗斯、乌克兰和美国冬小麦产量前景。因此，短期和中期内农产品价格增速可能出现回落，甚至为负。
我们在战略性看好农林牧渔板块的同时，也看到了短期和中期内出现的利空因素，建议广大投资者注意规避该板块的风险。
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[1 楼]
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Posted: 2008-06-09 22:10 |
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