膨衣晴
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江南证券分析报告（0522）
湖北宜化：受益尿素磷肥价格上涨的化工龙头
近期震荡行情里已游资为主导的题材股，超跌低价股经过大幅炒作后已慢慢降温，经过2天深幅调整，特别是今日在石化双雄带领下，大盘成功站上30天线，一旦明日量价配合极有可能出现一波中级行情，未来的行情将快速转变为以基金为主导的有强烈上涨动力的价值发现，通过近期资金面和消息面观察，围绕着产品涨价题材的化工股成为后期选择的重点。目前国际市场上尿素保持了继续的上涨，阿拉伯湾大颗粒离岸价目前在585 美元/吨，较上周上涨了4.46%。国内方面由于近期南方水稻用肥和北方的玉米备肥开始，尿素价格有所回升，以江苏徐州为例，尿素价格上涨2.44%到2100元/吨。汶水镇是四川重要的磷矿产地，许多磷矿都因为地震受到了影响。预计短期对磷矿、黄磷产业链的价格形成刺激作用。，那么对于同时具备上述涨价题材的湖北宜化（000422）(进入该股吧，新版行情，资讯)我们最近重点关注，有望得到大资金哄抢！
化肥巨头 受益于尿素价格上涨
湖北宜化主要经营化肥、化工产品的生产与销售，是湖北省重要的支农骨干企业，是宜昌市发展现代化工业的重要基地。公司产品涵盖化肥、化工、热电3大领域10余个品种，具备年产40万吨合成氨、65万吨尿素(其中大颗粒尿素25万吨)、3亿度电、6.5万吨季戊四醇的主导产品生产能力。宜化是世界最大的季戊四醇生产经营企业和全国最大的尿素生产企业之一，居全国氮肥行业前列。公司尿素生产原料以煤炭为主。面对原材料供应紧张、价格上涨、市场竞争日趋激烈的外部环境，公司投资收购了瑞信公司资产、恒泰煤矿全部产权。同时，公司控股孙公司——黔西南州新宜矿业投资开发有限公司于2007年6月3日取得了贵州省国土资源厅颁发的普安县楼下镇安利来煤矿采矿许可证。煤炭资源的掌控将为公司煤化工产业的发展提供充足的资源保障，有利于提高公司煤化工产品的市场竞争力。
磷肥大涨 拥有成本优势
湖北省宜昌市是我国磷矿资源三大富矿区之一，保守储量10亿吨，其中湖北宜化自身拥有高品位磷矿3亿余吨。公司与宜都大江化工有限责任公司、枣阳化工工业有限公司共同出资组建了84万吨/年高浓度磷复肥的磷化工生产基地———宜化大江复合肥有限公司。该项目已于05年10月破土开工，于06年8月24日一次性开车投产。06年9月，宜化大江与湖北宜化集团矿业共同投资组建湖北宜化江家墩矿业有限公司，新公司注册资本5000万，主要从事磷矿采选、加工、销售，宜化大江占注册资本的77.36%；该交易可为公司磷化工产业的发展提供资源保障。目前公司已聚氯乙烯(PVC)产能12万吨，因公司PVC生产采用电石法,生产成本较以石油为原料的乙烯法要低一半，目前石油价格持续高涨，公司具有了明显的成本优势。公司控股江家墩矿业，参股殷家坪矿业，目前处于勘探期。09年江家墩磷矿达产后，公司磷矿石也有望逐步实现自给，保障磷肥的生产原料供给和产业发展。
价值回归 强势上攻
2008年一季度，公司预计归属于母公司的净利润同比增长100-150%，其也主要得益于公司生产规模进一步扩大，以及尿素、磷酸二铵、季戊四醇等主导产品价格上升等原因。公司作为拥有成本优势的综合性化工龙头，化肥关税提高对其影响相当有限，二级市场上，该股众多基金中线看好，近期该股沿着短期均线系统强势震荡走高局面，成交量配合理想，预计该股的强势上攻格局有望延续，值得投资者密切关注。
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[楼 主]
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Posted: 2008-05-21 20:44 |
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