康红
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券商私募老股民热议：5、6月哪些板块有行情
6月底前可高抛低吸 业内人士普遍认为红五月可期,但部分板块潜力已尽
专家认为,5月行情谨慎看多,但非主流及宏观调控重点板块不宜再追高。
与会人
冉兰 圆融投资有限公司执行董事
李大霄 英大证券研究所所长
张林 深圳资深股民
唐伟元 某私募基金操盘手
潘云利 江南证券资深证券分析师
事件
昨日，股市先抑后扬，受宏观数据公布和浦发银行等限售股上市的影响，沪深股指双双大幅低开，但随着国家统计局公布4月CPI同比上涨8.5%，沪指低见3521点后开始反弹，收于3626点。日前，有证券公司表示，CPI数据公布后，5月股市随后的走势，有可能奠定近期股市方向。
议题1
如何理性看待大小非解禁？
李大霄(以下简称为李)：我认为管理层严查，上市公司此后按章执行比继续违规的可能性大很多。5月份大小非减持总市值是2600亿，3月份是5000亿，4月份是2100亿。5月份大小非减持应比3月份少，比4月份多，而5月份离上次政策救市的时间比较近，所以维持振荡走势的可能大一些。综合来说，大小非对市场将是长期压力。而5月份是短期波动行情，更多受政策和技术方面综合因素影响。
冉兰(以下简称为冉)：我认为目前应该正常看待大小非和管理层之间的博弈过程。从历史上来看，当时大小非为了获得现在的解禁权，已经支付了对价，普通投资者当时已经获得了10送3的收益。此外，大小非付出了时间成本和机会成本。在当时的证券市场推进时，相当一部分大小非具有一定义务，也即必须要去买这些股份。所以可以理解解禁是一个必然的过程。
另外在大小非解禁中，暴露出了一些问题，管理层正视了这个问题，包括前段时间的政策救市。我们看到的问题虽然表面上很严重，但理性去分析可发现，一方面管理层在采取补救措施，另外，之前大小非前期也是在恐慌性抛售氛围下，缺乏理性思考，而在市场回暖的情况下，大非考虑的不仅仅是收益还有控股权问题，而小非也会考虑，在资本市场走强的趋势下，将来入市将付出更高的成本。而中国资本市场的魅力将长期存在，从回报收益率来看，中国资金市场也是全球最高的一个市场。所以，流出去的大小非资金，最终大部分应该还会选择流回资本市场。
唐伟元(以下简称为唐)：大小非获利减持是必然的。只有他们减持，股市结构才能发生变化。大小非减持并不可怕，减持之后，如果资本市场的制度非常好，大小非套现后做实业可能利润也非常好，还会把资金投入资本市场。所以，管理层目前应该逐渐规范市场，构建出一个健康的资本市场。
议题2
宏观经济数据公布后市场将如何表现？
李：上周三和周五的跌幅比较大，最终收出了阴线，4月份CPI数据即将出台是当时市场波动的重要原因，而且也得到香港市场的印证。4月CPI的数据最终公布为8.5%，这不排除将来会有对应的措施出台，要不然全年增幅控制在4.8%的任务就变得非常困难。预计下周股市仍然会受到这个因素的影响。
5月份是振荡调整的过程，股市已从急速下跌阶段，发展到了维稳阶段。但CPI高位运行，对股市还是压力。政府随后应该会出台货币从紧措施。所以，无论CPI居高不下，还是出台货币控制政策，都属于利空消息，负面因素多一些。
冉：首先大背景来看，老百姓越来越关注宏观经济数据，国民关注CPI本身便显示出中国国力的增强。
CPI越高通货膨胀越严重，这是经济发展的一个必然副产品。而当4月份CPI公布后，投资者会发现，没有更坏的情况了。随后可能需要考虑的是，通货膨胀的本质是良性的还是恶性的。从现在情况分析，可看出通胀是良性的。此时，怎么跑赢通胀，将成为一个值得思考的问题。
目前可以肯定的是，国家不会为了CPI而牺牲经济的增长。随后投资者应该可以看到，CPI三、四季度是下滑的，通胀是在可控制的范围内。所以，当预期变成现实，投资者心里反而更安稳了，大不了随后也就加息，而投资者将更看好资本市场未来的发展。这就是为何，CPI居高的数据公布，而股市反而上涨的逻辑。
张：利空已经出尽，市场之前早有预期，国家也在强力治理通胀。反通胀是中央今年最重要的工作之一。所以，CPI无法影响股市目前的中级反弹。
唐：我们国家经济通胀问题严重，这是前5年经济快速发展后果。经济发展由过快到过热，导致目前CPI居高不下，是遗留问题的爆发。内在原因是经济内在规律，而诱因是人民币升值。对股市来说，通胀严重，财富无形在缩水。但从另外一个角度考虑，也是逼迫市民去投资，不投资财富就在慢慢贬值。
议题3
5月哪些板块将有行情？如何操作？
李：我觉得，农产品商品上涨的势头还没有停止，对相关板块提供了一个炒作题材，是支撑发挥的一个因素。
冉：中国有相当多有农业概念的股票，其实并不能享受农产品价格上涨的促进，也享受不到国家政策扶持带来的收益。比如，在我们国家，粮食是有价格限制的。我认为这些股是伪农业股。投资者可以在泛农业概念中，寻找有投资价值的股票，比如种子、农药、化肥等。
奥运会在中国应该淡化看待，对中国经济的影响有限。中国经济主要是内生性增长，很多公司目前在自动自觉地进行产业升级。奥运会后中国经济不会出现大幅下滑。奥运板和后奥运板，都是在炒作概念，投资的意义不大。
张：我从去年年底到现在一直在重点关注大农业板块，农业板已经成为领涨的热点，将来会此起彼伏地演出一波波行情。奥运板块也没有问题，虽然前期炒得比较高，但经过一段时间的调整和振荡，已进行了充分的消化，个股中，比如中体产业、西单商场等应该有继续创新高的可能。
红五月完全可期，一些非主流板块，宏观调控重点板块、还有一些仅仅是技术上超跌反弹，都已经有了一定的升幅，不要再追高了。不排除一些主力在边拉高，边出货。
唐：我比较看好大盘蓝筹股。将来的融资融券、股指期货，都是和沪深300点这些大盘蓝筹股有关。农业板块持续走牛的原因，是农产品一直涨价，但农业股不可能长期有行情，总体业绩很差，没有业绩支撑，再炒也没有用。奥运板没有什么炒作价值了。中青旅(600138行情,股吧)、北京旅游业绩可能会有所体现，其他的中体产业、北京城建(600266行情,股吧)等，业绩早已经体现。
5月份，我认为应该注重把握仓位，在50%比较稳妥，因为确切来说，上涨通道已经打开，但没有进入拉升阶段。在6月30日之前，庄家是建仓洗盘过程。投资者仓位低，可高抛低吸获利。
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[楼 主]
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Posted: 2008-05-13 13:01 |
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